港股震荡与消费板块：京东数据、国金证券观点及港股消费ETF解读

综合金融 2025年02月26日 06:39 4 author

2月20日港股市场午盘出现震荡，恒生指数和恒生科技指数跌幅均有所收窄，显示市场情绪趋于稳定。与此同时，消费板块表现较为波动。京东公布的超级国补日数据显示，“以旧换新”搜索量同比增长超过500%，回收旧家电超过2000万台，凸显了国内消费市场在可持续发展方面的潜力以及消费者对高品质家电产品的需求。京东在送装一体服务上的高效率也值得关注，这表明其在供应链管理和服务质量方面具有竞争优势。

国金证券的分析报告指出，港股市场“躁动行情”或将延续，这主要受情绪驱动和增量流动性的影响。然而，报告也提示，中期估值扩张空间有限，盈利修复才是关键。该机构基于双周期框架预测，2025年下半年港股有望进入“牛市”，但前提是经济基本面修复更加显著，并且外资回流人民币资产的趋势加强。

值得关注的是港股消费ETF（513230）。与A股消费投资侧重白酒不同，该ETF覆盖范围广泛，涵盖了港股消费领域的各个细分市场，其中互联网科技行业占比最大，包括阿里巴巴、腾讯控股、美团、小米集团和快手等知名企业。投资者可以根据自身风险承受能力和投资目标，选择合适的投资策略。

总而言之，当前港股市场呈现出复杂多变的特征，既有积极因素（如消费升级、科技创新），也有挑战（如经济复苏的不确定性、地缘政治风险等）。投资者需密切关注市场动态，谨慎决策。对于港股消费板块，长期来看，仍然具备一定的投资价值，但短期波动也需要引起重视。持续关注宏观经济政策、行业发展趋势以及企业基本面，将有助于投资者做出更明智的投资选择。

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