欧洲债券市场震荡：德国国债连跌，投资者担忧国防开支

德国国债连续第四个交易日下跌，创下五周来最长跌势，这反映了投资者对欧洲增加国防开支，以及由此可能导致的政府债务发行规模增加的担忧。这种担忧并非空穴来风，德国政府为增强国防能力而增加的开支必然需要更多的资金支持，而这将直接导致政府债券的发行量增加。

欧洲央行执委Isabel Schnabel的言论进一步加剧了市场的波动。她暗示欧洲央行即将暂停或停止降息，这与市场此前普遍预期降息空间仍然较大的观点相悖。此言一出，货币市场立即下调了对欧洲央行进一步降息的押注，这对于债券市场而言无疑是一个利空消息。

法国中期国债在周四发债前表现疲软，跑输了大部分同期欧洲债券。这表明市场对于法国政府债务的风险偏好有所下降，可能与法国自身的财政状况或宏观经济预期有关。

值得关注的是，意大利国债的表现也逊于德国国债，尽管意大利—德国10年期国债利差在周二曾降至2021年以来的最低点。这表明市场对意大利主权债务的风险评估仍然相对较高，意大利经济复苏的不确定性以及政治风险依然是影响投资者信心的重要因素。

英国国债市场也未能幸免于难。英国整体通胀数据超出预期中值，这使得交易员下调了对英国央行降息的预期。本月以来，市场对年底前英国央行降息25个基点的次数预期首次降至两次以下，这凸显了通胀压力对英国货币政策的影响。

市场数据一览:

• 德国国债收益率上涨6个基点，至2.56%。
• 德债期货下跌59点，至131.51。
• 意大利10年期国债收益率上涨9个基点，至3.64%。
• 意大利—德国国债收益率差扩大3个基点，至108个基点。
• 法国10年期国债收益率上涨8个基点，至3.29%。
• 10年期英国国债收益率上涨5个基点，至4.61%。

总而言之，欧洲债券市场目前正经历着一次明显的调整。国防开支的增加、央行货币政策的转向以及宏观经济数据的不确定性共同造成了市场波动。投资者需要密切关注欧洲各国政府的财政政策、央行的货币政策以及相关的宏观经济数据，以更好地把握市场走势。 这场波动也为我们敲响了警钟，在全球经济复苏面临诸多不确定性的当下，投资者需要更加审慎地进行投资决策。