2025年金价飙升：瑞银上调目标价至3200美元，避险情绪与央行需求成主导
2025年伊始，黄金价格便一路高歌猛进，屡创新高。年初至今，金价已上涨10%，突破2900美元大关。然而，这并非故事的终结，瑞银集团近日再次上调了其对黄金的年度目标价，为市场注入新的兴奋剂。
瑞银策略师Joni Teves在其最新报告中指出，尽管2025年金融市场风云变幻，但黄金在短短六周内便展现出非比寻常的市场错配，创下历史新高。这种强势表现并非昙花一现，Teves认为，当前黄金市场弥漫着根深蒂固的看涨情绪。在宏观经济高度不确定和波动加剧的背景下，黄金作为避险资产的价值得到充分体现，备受投资者青睐。
Teves进一步解释道，由于投资者在2024年错过了几次黄金投资良机，他们如今可能会更加谨慎，并在回调时积极入市。此外，地缘政治风险、关税不确定性以及滞胀担忧的卷土重来，都将增强黄金的避险属性，推动其价格上涨。
值得关注的是，瑞银还预计官方部门对黄金的需求将强于预期，尤其是在中国试点允许保险公司投资黄金的政策背景下，这将为黄金市场提供重要的支撑。
瑞银预测，黄金价格将在今年晚些时候攀升至3200美元，随后可能出现小幅回调，但到2025年末仍将维持在3000美元上方。Teves强调，最新的市场评估促使他们更新了黄金展望，并上调了价格预测，将黄金价格高点提前至2025年末，并预计其将达到此前预测的更高水平。
然而，瑞银也指出，黄金市场目前仍缺乏投资者的积极布局，这意味着投资组合中仍有大量空间可以配置黄金。Orbis Investments董事Alec Cutler也对此表示认同。他指出，尽管金价飙升，但西方投资者大多仍未积极入场。过去两年，iShares和SPDR等ETF的黄金投资者数量持续下降，这意味着当前黄金价格的上涨主要由央行和亚洲投资者驱动。
Cutler认为，虽然科技股的强劲表现和加密货币的吸引力分散了投资者的注意力，但这种情况可能会在今年发生转变。一旦西方投资者开始积极投资黄金，金价上涨的势头将进一步加速。
与此同时，瑞银分析师维持了对其他贵金属（如白银和铂金）的预测不变。虽然分析师认为，从当前水平来看，其他贵金属可能会跑赢黄金，但由于白银波动性较大，投资者信心不足，而铂金则面临流动性问题，因此他们目前不愿改变对白银和铂金的预期。
总而言之，2025年的黄金市场充满机遇与挑战。避险情绪、央行需求以及潜在的西方投资者入场，都将成为影响金价走势的关键因素。投资者需要密切关注地缘政治局势、宏观经济环境以及市场情绪的变化，谨慎做出投资决策。
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