美银证券下调部分航运股评级：贸易战风险及红海重开是主要因素

美银证券近日发布研究报告，下调了部分亚洲航运巨头的评级，引发市场关注。报告指出，考虑到2025年至2028年潜在的贸易战风险以及苏伊士运河等航运要道可能再次面临拥堵的风险，该行将东方海外国际（00316）的评级由“中性”下调至“跑输大市”，并将中远海控（01919）的评级由“买入”下调至“中性”。长荣海运的评级则维持在“跑输大市”。

然而，并非所有航运公司都遭到看跌。美银证券对海丰国际（01308）持乐观态度，给予其“买入”评级，认为其受益于亚洲地区较为强劲的基本面。此外，该行还相对看好日本航运股，尤其青睐商船三井，预计其在2024年后可能会有更好的股东回报。

报告详细分析了评级下调的原因。对于东方海外，美银证券认为其0.7倍的市账率估值仍然高于历史低位（0.4至0.5倍），似乎低估了正在形成的下行周期风险。该行预计2025年的市场预测将明显下调，其对东方海外纯利预测比市场预期低45%。虽然中远海控的评级也被下调，但报告指出，该股除息后的估值已处于疫情期间的低位，基本反映了下行周期因素。

这份报告的发布，无疑为航运板块增加了新的不确定性。贸易战的风险以及全球经济形势的变化，都将对航运公司的业绩产生重大影响。投资者需要密切关注相关风险，并根据自身风险承受能力做出投资决策。 美银证券的报告重点关注了地缘政治风险和周期性波动对航运业的影响，这提醒投资者需要对航运股进行更深入的研究和更全面的风险评估。 未来，航运业的发展将取决于全球贸易的增长以及地缘政治环境的稳定性。持续关注全球经济形势和地缘政治风险，将有助于投资者更好地把握航运投资机会。